前段時間，一種鈣含量相對較高、口感像布丁的兒童奶酪棒走紅網(wǎng)絡(luò)。在一些短視頻平臺上，不少視頻博主紛紛恰起這只奶酪棒的飯。
就在前幾日，蒙牛的一個動作也和奶酪棒相關(guān)——蒙牛開年就買入了“奶酪股”妙可藍多的5%股權(quán)。1月6日，蒙牛發(fā)布公告稱，其下屬子公司內(nèi)蒙蒙牛擬以14元/股的價格受讓妙可藍多2046.79萬股，總價款約2.87億元。本次交易完成后，蒙牛將持有妙可藍多股份升至5%。同時，作為戰(zhàn)略投資者，蒙牛還將以4.58億元現(xiàn)金認購妙可藍多全資子公司吉林科技的新增注冊資本2.1億元，占吉林科技增資后注冊資本的42.88%。
短視頻網(wǎng)站上大火的奶酪棒
2020年，對蒙牛來說是至關(guān)重要的一年。其在三年前就提出要在2020年實現(xiàn)千億營收、千億市值的“雙千億”目標，幾年里，蒙牛大踏步的走在收購、擴大規(guī)模的路上，如今它距離雙千億還有多遠？
好事還是壞事
蒙牛和妙可藍多本就是合作方（妙可藍多子公司為蒙牛及其下屬子公司奶酪產(chǎn)品代工），蒙牛的增資對雙方來說都是一個好消息，但是交易公告之后的這些天里，從妙可藍多傳出的市場消息頗耐人尋味。
1月9日，腰桿更直了的妙可藍多收報17.25元/股，漲5.83%，也在盤中就創(chuàng)下了自2011年5月以來的新高（17.90元/股）。直到昨日（1月15日）妙可藍多股價還在出現(xiàn)“異動”，根據(jù)金融界的報道，截至今日13時36分，妙可藍多附加大幅拉升1.34%，創(chuàng)歷史新高（前復(fù)權(quán)價格），截至該日收盤，該股18.05元/股。
但也有報道稱，交易如今已經(jīng)一周過去，妙可藍多的股東卻始減持公司股票：1月12日晚間，妙可藍多發(fā)布公告稱持股5%以上股東劉木棟，通過集中競價交易方式減持公司股份2,044,950股，占公司股份總數(shù)的0.50%。
要知道，雖然奶酪棒火了，蒙牛也增資了，但妙可藍多卻并不算是一個合格的“買入”目標，眼下它還伴隨著虧損和輿論風波。
根據(jù)界面的報道，妙可藍多長期增收但不增利：收入雖從2016年的5億多增長至2018年的12億多，但2016年至2018年的凈利分別為3221萬、427.86萬、1064.1萬元。而且妙可藍多的利潤也主要依靠政府補助，扣除政府補助等非經(jīng)常性損益。近幾年里，妙可藍多僅在2017年這一年實現(xiàn)過盈利。
不久前，妙可藍多還陷入了一場輿論風波。其實際控制人柴琇為了給其家人償還債務(wù)，違規(guī)占用上市公司巨額資金（合計占用資金23950萬）。不過，后續(xù)柴琇發(fā)布了致歉函，妙可藍多發(fā)布公告稱占用方已歸還全部占用資金，并支付占用費990.99萬元。
財報還顯示，在2019年三季度公司的其他應(yīng)收款高達2.73億。直到蒙牛增資，種種負面消息都揮散不去。
蒙牛增資此刻的妙可藍多，其實還是看上這樁交易的大背景——奶酪行業(yè)今近年來發(fā)展迅速。
如開頭所說，奶酪棒已經(jīng)在各視頻網(wǎng)站里火了起來，一同被賣爆的還有手撕芝士等各種奶酪產(chǎn)品。公開數(shù)據(jù)顯示，如今奶酪市場的年復(fù)合增長率在25%左右，三四線城市增速已經(jīng)超過200%。據(jù)農(nóng)業(yè)科學院農(nóng)業(yè)信息研究所發(fā)布的《2019～2028年奶制品市場展望報告》，2028年人均奶酪消費量有望達到0.5千克，是目前消費水平的5倍（資料來自公開報道）。
產(chǎn)品營銷此刻風頭正勁的時候，但是之后的合作會不會愉快，還要看其公司的治理以及產(chǎn)品能不能跟得上。
“雙千億”的挑戰(zhàn)
在這樁交易落地之前，坊間一直傳的還是蒙牛要全資收購妙可藍多的消息。這是因為近幾年蒙牛的策略就是收購為主。為了擴大規(guī)模以實現(xiàn)雙千億的目標，蒙牛加快了收購的步伐——
2019年9月份，蒙牛以總對價不超過14.6億澳元收購澳洲貝拉米的全部股份，貝拉米成為蒙牛的全資子公司。沒過兩個月（11月25日），蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告以6億澳元現(xiàn)金對價收購澳大利亞第二大乳企，Lion-Dairy&Drinks Pty Ltd的股份。
為了這兩筆交易，蒙�；ㄈス步賰|人民幣，但是成果離雙千億的目標還差著一些。
一點財經(jīng)合算過，2018年蒙牛營收規(guī)模為689.77億元，如果想要達到目標，今明兩年，蒙牛需要保持每年20%以上的營收增速（蒙牛過去五年復(fù)合增速只有11.5%）。這在業(yè)界看來還是一個不容易實現(xiàn)的目標，因為業(yè)內(nèi)對其收購對象也還沒有明確的盈利預(yù)期。
蒙牛發(fā)布2019中期業(yè)績公告顯示，蒙牛在去年上半年實現(xiàn)銷售收入398.57億元，同比增長15.6%，實現(xiàn)凈利率20.769億元，同比增長33%。但彼時有業(yè)內(nèi)人士分析稱，盡管凈利潤增速看似遠高于行業(yè)均值，但實際上這是因為2016年凈虧損7.51億元后，近兩年凈利潤基數(shù)規(guī)模較小的緣故。
而與此同時，蒙牛旗下的為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)君樂寶又剝離了蒙牛的財報。
去年年中，蒙牛乳業(yè)以總價為40.11億元人民幣的價格出售所持石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司51%的股份。數(shù)據(jù)顯示，在蒙牛2018財年的700億營收中，130億元都是來自君樂寶，現(xiàn)在，這枚營收大將已不再是蒙牛的資產(chǎn)。
除了數(shù)據(jù)上還存在不確定性之外，其還面臨著公司人事浮動的管理挑戰(zhàn)。從2009年7月6日，中糧投資61億港元收購蒙牛20%的股權(quán)，中糧成為蒙牛大股東，蒙牛邁入中糧系時代至今，就進行過多次的人事變動。
上述一點財經(jīng)還有梳理，2016年，趙連雙接替寧高寧成為中糧集團董事長后，隨即中糧集團副總裁兼戰(zhàn)略部總監(jiān)馬建平也接替寧高寧成為蒙牛董事長。半年后，原雅士利總裁盧敏放被安排接替孫伊萍任蒙牛總裁。2018年中儲糧董事長呂軍調(diào)任中糧集團董事長，趙連雙退休，蒙牛內(nèi)部核心高管團隊或許也難逃新一輪的人事變化。
在，奶酪市場剛剛起步，乳品市場卻已經(jīng)成熟并且市場龐大。“雙千億”能不能實現(xiàn)還要存疑，但其能不能抓住這根“奶酪棒”多打幾個漂亮仗，就看今年了。
